国联证券发布最新评级报告，维持保险行业“强于大市”评级。报告指出，保险行业在面临市场挑战的同时，展现出强大的韧性和增长潜力。随着消费者保险意识的提高和行业的创新发展，保险行业有望继续保持良好的增长态势。国联证券建议投资者关注保险行业的长期投资价值。
对于日本寿险公司应对利差损的经验，国联证券进行了深入研究：
从负债端看，日本寿险公司在经济快速增长期积累了大量高预定利率的保单，而随着经济增长放缓和寿险市场饱和，新单销售面临压力，导致整体负债成本居高不下，从资产端看，日本经济泡沫破裂引发的国内利率骤降、房地产和股票价格下跌，使得寿险公司的投资收益率承受压力，自1991年起，日本寿险行业开始面临利差损问题。
1、下调预定利率：针对负债成本高企的问题，日本寿险公司下调了预定利率以压降负债成本，这一举措使得预定利率从最高6.25%降至1.5%，并有助于日本寿险行业逐步走出利差损危机。
2、调整产品结构：为了应对利率下行和老龄化进程加快的挑战，日本寿险公司积极发展医疗险等保障型险种，这不仅满足了客户需求，还提高了死差对利润的贡献水平。
1、拉长资产久期：通过增配国债，日本寿险公司拉长了资产久期，这有助于稳定投资收益并降低利率风险。
2、增配海外资产：为了获取超额收益，日本寿险公司加大了对海外资产的配置力度，这包括投资外国股票和债券，以提高整体投资收益水平。
基于以上分析，国联证券认为，我国保险公司应借鉴日本经验，通过调整负债端和资产端的策略来应对利差损风险，维持保险行业“强于大市”的评级，对保险板块后续的投资机会持乐观态度。
