人身险动态定价趋势正在崛起，受到日本、美国和德国等先进市场的推动。随着利率波动的影响，利率敏感性产品受到市场热捧。这种趋势反映了保险行业对市场需求变化的敏锐洞察，以及对客户个性化需求的积极响应。人身险产品将更加注重差异化定价，以满足不同消费者的需求。
中国保险产品预定利率与险种结构复盘
1、预定利率调整推动产品形态转变，预计下一阶段分红险销售力度将提升，我国人身险产品预定利率经历了四个阶段，各阶段代表型险种分别为传统寿险、新型产品、健康险、传统寿险，自2024年9月开始，预定利率将重回2.5%时代，在利好险企负债成本压降的同时，产品形态的转型也不可避免。
2、第一阶段：高预定利率时代，传统产品快速发展（1996年前）。
3、第二阶段：2.5%利率时代，资产端拓渠道推动新型产品快速发展（1997-2013年）。
4、第三阶段：费改时代，代理人高增驱动健康险快速增长（2013-2024年）。
5、第四阶段：预定利率快速下调时代，后续动态调整机制有望建立，预计产品形态将由增额终身寿转向分红险，判断预定利率切换后短期阵痛不可避免，但当前人身险长中期逻辑兼具，预计后续仍将延续稳健增长。
二、日本：动态定价机制实施近30年，前后经历多次优化
1、长端利率快速下行背景下利差损浮现，日本寿险业标准利率由快速单次下调向依照市场利率动态调整转变。
2、动态机制建立后日本标准利率快速下行，但由于保费低增长甚至负增长，新单对存量负债成本摊薄效用有限，至2013年左右日本险企方陆续走出利差损阴影。
三、美国：评估利率动态机制建立超40年，大幅提升收入年金产品市场利率敏感性
美国建立了法定责任准备金评估制度，通过动态评估利率机制，使寿险保证利率追随市场利率持续下调，VM-22的实施大幅提升了收入年金产品对市场利率的敏感性。
四、德国：险企自行确定准备金评估利率+额外准备金制度，触发条件，险企须计提Z准备金
德国采用精算师审慎确定准备金评估利率的方式，并在低利率环境下引入额外准备金制度（Z准备金）以应对利差损风险，2010年后，德国利率首次下降至2%区间，监管一年后出台Z准备金制度，为降低保险公司准备金计提压力，德国在2024年对Z准备金参考利率进行了调整，并建立了利率走廊机制。
仅供参考，如需获取更多信息，建议查阅相关报告或咨询金融领域专业人士。
